Wenn in den Nachrichten über die deutsche Wirtschaft oder die Börse gesprochen wird, fällt fast immer ein Begriff: der DAX. Doch was genau verbirgt sich hinter dieser Abkürzung und warum ist dieser Index so wichtig? Für viele erscheint die Welt der Aktien und Indizes zunächst kompliziert, voller Fachbegriffe wie Baisse, Hausse oder Punkte. Dabei ist das Grundprinzip des DAX relativ einfach zu verstehen und seine Entwicklung beeinflusst indirekt viele Bereiche unseres Lebens, von Altersvorsorge bis hin zu Investitionsentscheidungen.
Was ist der DAX eigentlich?
DAX steht für „Deutscher Aktienindex“. Im Grunde ist der DAX ein Barometer, das die Entwicklung der größten und wichtigsten börsennotierten Unternehmen Deutschlands abbildet. Stellen Sie sich den DAX wie einen Korb vor, in dem die Aktien der bedeutendsten deutschen Unternehmen gesammelt sind. Der Wert dieses Korbes, also des DAX, spiegelt wider, wie sich der Gesamtwert dieser Unternehmen entwickelt.
Seit September 2021 umfasst der DAX die Aktien der 40 größten und umsatzstärksten deutschen Unternehmen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt werden. Zuvor waren es 30 Unternehmen. Diese Unternehmen werden nach ihrer sogenannten Streubesitz-Marktkapitalisierung ausgewählt und gewichtet. Das bedeutet, je größer ein Unternehmen ist (gemessen am Wert der frei handelbaren Aktien) und je mehr seine Aktien gehandelt werden, desto stärker beeinflusst es den Wert des DAX.
Wie wird der DAX berechnet? Der Performance-Index
Ein entscheidendes Merkmal des DAX ist, dass er ein sogenannter Performance-Index ist. Das unterscheidet ihn von vielen anderen wichtigen Indizes weltweit, wie dem Dow Jones in den USA, dem FTSE 100 in Großbritannien oder dem CAC 40 in Frankreich, die reine Kurs-Indizes sind.
Was bedeutet das? Ein Kurs-Index berücksichtigt bei seiner Berechnung nur die reinen Aktienkurse. Wenn ein Unternehmen eine Dividende an seine Aktionäre ausschüttet (also einen Teil des Gewinns verteilt), sinkt der Kurs der Aktie um den ausgeschütteten Betrag. Ein Kurs-Index würde diesen Kursverlust einfach abbilden.
Ein Performance-Index wie der DAX rechnet hingegen so, als würden die ausgeschütteten Dividenden sofort wieder in die Aktien des Index reinvestiert. Dieser Effekt – dass Gewinne wieder angelegt werden und ihrerseits Gewinne erwirtschaften können – wird auch Zinseszinseffekt genannt. Dadurch liegt der Wert des DAX als Performance-Index deutlich höher als der des weniger bekannten DAX-Kursindex, der nur die Kursentwicklung ohne Dividenden berücksichtigt. Kritiker sprechen manchmal vom „getunten“ oder „Botox-DAX“, weil er durch die Einbeziehung der Dividenden eine bessere Wertentwicklung suggeriert, als es bei reiner Kursbetrachtung der Fall wäre.
DAX in Punkten: Was die Zahl bedeutet
Der Wert des DAX wird in Punkten angegeben. Diese Punkte repräsentieren die Entwicklung des Index relativ zu einem festgelegten Ausgangswert. Im Fall des DAX wurde im Jahr 1987 willkürlich ein Startwert von 1000 Punkten festgelegt. Wenn der DAX heute beispielsweise bei 16.000 Punkten steht, bedeutet das, dass sich der Wert des Index seit 1987 versechzehnfacht hat (unter Berücksichtigung der reinvestierten Dividenden).
Die gezackte Kurve, die Sie oft in Börsennachrichten sehen, zeigt den Verlauf dieses Punktewerts über die Zeit. Der Wert wird fortlaufend ermittelt und ändert sich im Sekundentakt, da die Aktienkurse der enthaltenen Unternehmen ständig schwanken. Ein Anstieg des Punktewerts bedeutet, dass der Gesamtwert der im DAX gelisteten Unternehmen gestiegen ist, während ein Rückgang sinkende Werte signalisiert.
Marktstimmung: Bulle und Bär an der Börse
Die Stimmung an der Börse wird oft mit Tieren umschrieben: Bulle und Bär.
- Der Bulle steht für eine positive Marktstimmung (Hausse). Die Kurse steigen, die Anleger sind optimistisch und kaufen. Man sagt, der Bulle nimmt die Kurse auf die Hörner und schleudert sie nach oben.
- Der Bär symbolisiert eine negative Marktstimmung (Baisse). Die Kurse fallen, die Anleger sind pessimistisch und verkaufen. Man sagt, der Bär schlägt mit seiner Tatze die Kurse nach unten.
Diese Begriffe beschreiben die allgemeine Richtung des Marktes und sind wichtige Indikatoren für Anleger.
Der DAX auf Rekordjagd: Gründe für hohe Stände
Der DAX erreicht immer wieder neue Höchststände, was für Anleger, die im Index investiert sind, erfreulich ist. Der Rekordstand vom 19. Mai 2023, als der DAX auf knapp 16.332 Punkte kletterte und damit die alte Bestmarke vom November 2021 übertraf, zeigte die Dynamik des Marktes.
Die Gründe für solche Rallyes sind oft vielfältig und komplex. Im Fall des Rekords von Mai 2023 spielten mehrere Faktoren eine Rolle:
- Hoffnung auf politische Einigung: Die Fortschritte bei den Verhandlungen zur US-Schuldenobergrenze nahmen die Furcht vor einem Zahlungsausfall der USA, was die Märkte entlastete.
- Zinsspekulationen: Die Erwartung, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen nicht weiter erhöhen oder sogar bald senken könnte, machte Aktien als Anlage wieder attraktiver im Vergleich zu Anleihen.
- Psychologische Effekte: Ein starker Treiber ist oft die sogenannte FOMO (Fear Of Missing Out), die Angst, etwas zu verpassen. Anleger, die zögerten, stiegen doch noch ein, um an der Rallye teilzuhaben, was die Kurse weiter trieb. Dieses Phänomen, bei dem Kurse trotz oder gerade wegen der Skepsis vieler Anleger steigen, wird auch als „Wall of Worry“ (Mauer der Sorgen) bezeichnet. Solange viele Anleger noch Bedenken haben, ist das Potenzial für weitere Anstiege oft vorhanden, da zögerliche Investoren bei steigenden Kursen unter Druck geraten, doch noch zu investieren.
- Charttechnische Signale: Ein frisches Rekordhoch gilt in der Technischen Analyse oft als starkes Kaufsignal, da der Index in „uncharted territory“ (unbekanntes Terrain) vordringt.
Wie kann man in den DAX investieren? ETFs als beliebte Wahl
Als Privatperson kauft man in der Regel nicht alle 40 DAX-Aktien einzeln, um die Entwicklung des Index nachzubilden. Das wäre aufwendig und teuer. Die gängigste und einfachste Methode, um an der Wertentwicklung des DAX teilzuhaben, sind ETFs (Exchange Traded Funds).
Ein ETF ist ein börsengehandelter Indexfonds. Er bildet einen bestimmten Index, in diesem Fall den DAX, möglichst genau nach. Wenn Sie einen DAX-ETF kaufen, investieren Sie indirekt in alle 40 Unternehmen, die im DAX gelistet sind, und zwar in der gleichen Gewichtung wie im Index. Das ist so, als würden Sie mit einem einzigen Kauf den gesamten DAX-Korb erwerben.
Vorteile von DAX-ETFs:
- Diversifikation: Sie streuen Ihr Risiko auf 40 große deutsche Unternehmen, anstatt alles auf eine Karte zu setzen.
- Kostengünstig: ETFs haben im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds sehr niedrige jährliche Gebühren (Gesamtkostenquote oder TER), oft zwischen 0,08% und 0,16% pro Jahr für DAX-ETFs.
- Transparent: Sie wissen immer genau, in welche Werte der ETF investiert ist, nämlich in die Unternehmen des DAX.
- Flexibel: ETFs werden wie Aktien an der Börse gehandelt und können jederzeit gekauft und verkauft werden.
DAX-ETFs im Detail: Ausschüttend oder Thesaurierend?
Bei DAX-ETFs gibt es hauptsächlich zwei Varianten, was die Behandlung der Dividenden betrifft:
| Merkmal | Ausschüttender ETF | Thesaurierender ETF |
|---|---|---|
| Dividenden | Werden an den Anleger ausgezahlt | Werden automatisch wieder in den Fonds investiert |
| Geeignet für | Anleger, die regelmäßige Erträge wünschen | Anleger, die langfristig Vermögen aufbauen möchten (Zinseszinseffekt) |
| Versteuerung | Ausschüttungen müssen zeitnah versteuert werden | Steuern fallen erst beim Verkauf oder über die Vorabpauschale an |
Welcher Typ „besser“ ist, hängt von Ihren persönlichen Anlagezielen ab. Für den langfristigen Vermögensaufbau wird oft ein thesaurierender ETF empfohlen, da der Zinseszinseffekt voll genutzt wird. Für laufende Einnahmen ist ein ausschüttender ETF geeignet.
Der DAX-Sparplan: Regelmäßig investieren
Eine sehr beliebte Methode, um langfristig und diszipliniert in den DAX zu investieren, ist der ETF Sparplan. Dabei legen Sie monatlich, quartalsweise oder in einem anderen Rhythmus einen festen Betrag (oft schon ab 1 Euro) in einen ausgewählten DAX-ETF an. Ihre Bank oder Ihr Online-Broker führt die Käufe automatisch für Sie durch.
Vorteile eines DAX-Sparplans:
- Kostengünstig: Viele Broker bieten ETF-Sparpläne zu sehr niedrigen oder sogar kostenlosen Gebühren pro Sparrate an.
- Disziplin: Sie investieren regelmäßig, unabhängig von der aktuellen Marktstimmung (Cost-Average-Effekt).
- Flexibel: Sie können die Sparrate jederzeit anpassen, pausieren oder den Sparplan beenden.
- Zugänglich: Schon mit kleinen Beträgen können Sie breit gestreut in die größten deutschen Unternehmen investieren.
Um einen DAX-Sparplan einzurichten, benötigen Sie lediglich ein Wertpapierdepot, das viele Online-Broker kostenfrei anbieten.
Weitere wichtige Börsenbegriffe im Kontext des DAX
Beim Thema DAX und Börse begegnen einem oft weitere Begriffe:
- Aktie: Ein Anteil an einem Unternehmen (Aktiengesellschaft).
- Depot: Ein virtuelles Konto bei einer Bank oder einem Broker, in dem Ihre Wertpapiere (wie Aktien oder ETFs) verwahrt werden.
- Kurs: Der aktuelle Preis, zu dem ein Wertpapier an der Börse gehandelt wird.
- Xetra: Das elektronische Handelssystem der Frankfurter Börse, über das der Großteil des Wertpapierhandels in Deutschland abgewickelt wird.
- Index: Eine Zusammenfassung von Wertpapieren nach bestimmten Kriterien, deren gemeinsamer Wert abgebildet wird. Leitindizes wie der DAX sind die wichtigsten Indikatoren für die Entwicklung eines Marktes.
- Fonds: Ein Topf, in dem das Geld vieler Anleger gesammelt und von Fondsmanagern in verschiedene Wertpapiere investiert wird. ETFs sind eine spezielle Art von Fonds.
Das Verständnis dieser Begriffe hilft, die Finanznachrichten und die Entwicklung des DAX besser einzuordnen.
Häufig gestellte Fragen zum DAX
Was ist der DAX einfach erklärt?
Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist das wichtigste Barometer für die Entwicklung der 40 größten und umsatzstärksten Unternehmen in Deutschland, deren Aktien an der Börse gehandelt werden. Er bildet deren Wertentwicklung ab und wird in Punkten gemessen.
Ist der DAX ein Kurs- oder Performance-Index?
Der DAX ist ein Performance-Index. Das bedeutet, bei seiner Berechnung wird so getan, als würden die ausgeschütteten Dividenden der enthaltenen Unternehmen sofort wieder in den Index reinvestiert. Dies führt zu einem höheren Indexstand im Vergleich zu einem reinen Kurs-Index.
Was bedeutet der Punktestand beim DAX?
Der Punktestand zeigt die Entwicklung des Index im Verhältnis zu einem festgelegten Startwert von 1000 Punkten im Jahr 1987. Ein höherer Punktestand bedeutet, dass der Gesamtwert der im DAX enthaltenen Unternehmen seitdem gestiegen ist.
Wie kann ich in den DAX investieren?
Am einfachsten investieren Privatpersonen über ETFs (Exchange Traded Funds), die den DAX abbilden. Sie können einmalig Anteile kaufen oder regelmäßig mit einem ETF-Sparplan investieren.
Was war der höchste DAX-Stand aller Zeiten?
Basierend auf den mir vorliegenden Informationen erreichte der DAX am 19. Mai 2023 mit knapp 16.332 Punkten einen Rekordwert. Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass sich Rekordstände im Laufe der Zeit ändern können.
Welcher DAX-Index ist der beste zum Investieren?
Wenn von "dem DAX" in den Medien die Rede ist, ist meist der Performance-Index gemeint. Für die meisten privaten Anleger, die breit gestreut in die größten deutschen Unternehmen investieren möchten, sind ETFs auf den DAX-Performance-Index die gängige und empfehlenswerte Wahl. Innerhalb der DAX-ETFs gibt es verschiedene Anbieter mit unterschiedlichen Kosten (TER) und Ausrichtungen (ausschüttend vs. thesaurierend), die je nach individuellen Zielen und Präferenzen besser geeignet sein können.
Warum ist der DAX im Vergleich zu anderen Indizes wie dem Dow Jones so hoch?
Der Hauptgrund ist, dass der DAX ein Performance-Index ist und die reinvestierten Dividenden in seine Berechnung einbezieht. Viele andere große Indizes wie der Dow Jones sind reine Kurs-Indizes und berücksichtigen Dividenden nicht in dieser Form, was zu einem niedrigeren Indexstand führt, auch wenn die Unternehmen ähnlich erfolgreich waren.
Fazit
Der DAX ist mehr als nur eine Zahl in den Nachrichten. Er ist ein Spiegelbild der größten deutschen Unternehmen und ein wichtiger Indikator für die Stimmung und Entwicklung am deutschen Aktienmarkt. Für private Anleger bieten kostengünstige ETFs und flexible Sparpläne einfache und effiziente Wege, um an der potenziellen Wertentwicklung dieses Leitindex teilzuhaben. Ein grundlegendes Verständnis des DAX und seiner Funktionsweise ist ein wertvoller Schritt für jeden, der sich mit dem Thema Geldanlage und Börse beschäftigt.
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